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【(木材组)】胶合板市场预期不佳 逢高抛空

时间:2021-07-24 16:08 作者:admin

  在工业品整体弱势的环境下,胶合板有较大不跌空间,随着需求旺季的临近,以及房地产调整周期日趋明朗,胶合板行业面临较大去产能去仓库压力。

  从价差结构看,随着生产企业适应了交割流程,市场价差结构明显有利于卖方保值操作,随着市场投机资金的撤离,预计生产企业开始主导胶合板市场,缓慢阴跌将是后市主要格局,短期下跌目标位在130附近。

  原木是传统国际大宗商品贸易品,其中中国是主要进口国之一。根据CME原木期货价格走势看,年初开始原木开始就开始走弱,5月开始加速下滑。

  就国内价格看,原木锯材价格维持区间整理,目前广州鱼珠木材市场原木价格指数146.20,其中国产原木价格指数142.73,进口原木价格指数146.92;广州鱼珠木材市场锯材价格指数139.69,其中国产锯材价格指数120.60,进口锯材价格指数141.44。近期我国原木锯材进口量持续增加,进口依赖度逐渐增大,2014年4月,我国原木累计进口1,774.13万立方米,累计同比增加29.60%;我国锯材累计进口767.73万立方米,累计同比增加13.20%。

  甲醛尿素在化工上合成脲醛树脂胶,是制造胶合板和纤维板粘胶剂的主要原料,甲醛尿素价格近期较为稳定,目前上海中山化工市场甲醛(37%)报价2,467.00元/吨,尿素(46%)报价2,667.00元/吨。

  从下游需求来看,目前进入家居装修市场的淡季,两板下游需求逐渐转淡,从房地产市场整体来看,中长期下游需求也难言乐观。2014年4月,木质家具产量1918 万件,同比为-0.63%。从分区情况来看,广东、山东、浙江是木质家具主要的生产省份,2014年4月,广东木质家具产量397 万件,山东木质家具产量279 万件,浙江木质家具产量210 万件。2014年4月,房屋施工面积累计56.48 亿立方米,累计同比为12.80%;房屋新开工面积累计4.32 亿立方米,累计同比为-22.10%;房屋竣工面积累计2.37 亿立方米,累计同比为-0.30%;商品房销售面积2.77 亿立方米,累计同比为-6.90%。

  胶合板生产商主要为两类,一类是民营小企业,这类企业采用家庭作坊式的生产模式和“以销定产”的经营模式,多采用手工生产,生产较为灵活,可以根据市场需求情况随时调整生产,但很多产品不符合交易所的交割标准;另一类是大企业,采用机器生产,产品标准化程度较高,符合交易所交割标准,但价格价高,主要用于出口或者制造利润更高的生态板供给大型房地产企业。

  目前胶合板现货产量有所增加,2014年4月胶合板当月产量1432 万立方米,同比增加7.20%。从分区情况来看,2014年4月,山东地区胶合板当月产量511 万立方米;江苏地区胶合板当月产量322 万立方米;广西地区胶合板当月产量137 万立方米。胶合板交割标的细木工板现货价格较为稳定,广东地区(贴水20元/张)15厘细木工板104.00元/张,18厘细木工板116.00元/张。目前全国主要地区E1级一等品细木工板价格基本稳定。浙江杭州15厘145元/张,18厘165元/张;江苏南京15厘130元/张,18厘148元/张;江苏常州15厘133元/张,18厘145元/张;天津15厘148元/张,18厘158元/张;广东广州15厘142元/张,18厘152元/张。

  纤维板生产商多采用机器生产,产品标准化程度较高,可在短时间内生产大量的板材,由于采用生产线生产,工厂不易停工。

  目前纤维板现货供过于求,贸易商反映企业库存较高,近期产量增速有所放缓,2014年4月纤维板当月产量544 万立方米,同比增长4.33%。从分区情况来看,2014年4月,全国纤维板产量前5位的省份分别为广西、江苏、河南、山东和广东,当月产量分别为83.44 万立方米、55.57 万立方米、54.05 万立方米 、51.67 万立方米和40.89 万立方米。纤维板交割标的中密度纤维板现货价格较为稳定,广东地区(基准交割地)15厘中纤板82.50元/张,18厘中纤板90.00元/张(由于是品牌报价,较基准交割品价格偏高)。

  目前胶合板和纤维板主力合约期货盘面价差较上周同期有所收窄,目前两板价差为64.70 元/张。

  目前距1409合约交割还有3个多月的时间,期货价格将逐渐回归现货基本面,同时期货空头有充足的时间找到价格较低并且符合交割标准的交割品,中长期来看,期价重心可能会有所下移。

  胶合板破位下跌,期价跌破60日均线支撑,本周胶合板弱势下跌的概率较大,137以上是抛空的机会,但由于期价连续下跌幅度较大,也要警惕期价反弹的风险。

  从胶合板主力合约周K线合约周线收中阴线,短期均线多头排列但拐头向下,周KDJ空头排列,技术上看,短期内以弱势格局为主。BB1409支撑位130,阻力位137。

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